公司主营营业:汽车轮胎模具及液压硫化机开发制造。公司是现在海内规模、手艺领先的汽车子午线轮胎模具专业开发制造企业,同时也是液压式轮胎硫化机的细分龙头企业。已往5年公司营业收入、归属上市公司股东净利润基本实现了稳固增添。
轮胎模具:轮胎产量增添+产品升级+出口驱动模具需求提升。我们以为,共有三个因素驱动轮胎模具需求增添:1)轮胎产量逐年增添;2)轮胎子午化、新产品推出频率更高;3)出口需求有望恢复增添。现在公司在海内轮胎模具行业处于领先职位,手艺、市场份额优势显着。
液压式硫化机:公司是细分行业龙头。液压式硫化机代表行业未来生长偏向,借助公司平台优势,公司液压式硫化机营业获得高速增添,现在已成为液压式硫化机行业龙头企业。未来行业有望实现一连、高速增添。
智能装备:后发先至,依托细分行业打造差别化竞争优势。人工本钱上升、机械人价钱下降将驱动行业高速生长,我国工业机械人保有量低,国产率低,生长空间重大,公司依托细分子行业优势切入智能装备市场,战略适当,远景看好。
下半年新建产能最先释放,关于主营营业未来生长性看好,给予“推荐”评级。公司订单饱满,下半年新建产能有望逐步释放,同时看好主营营业未来生长性。经由估算,13、14、15年对应PE划分为18、13、8倍,EPS划分为0.44元、0.61、0.94元。
危害提醒:1)汽车销量下滑;2)钢铁、人工价钱大幅上涨;3)外洋拓展不达预期;4)智能装备项目希望不达预期。
